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2018年化工市場少數上漲難敵整體大跌

2019-01-02 返回列表

2018年上半年化工市場呈現區間震蕩態勢,下半年大幅上沖后迅速回落。7月開始,隨著原油連續走高及聚酯產業鏈特別是PTA的強勢拉漲,市場走勢迅猛,于9月4日達到年內最高位5802。后期原油開始回調,部分產品價格虛高存在回落需求,加之中美貿易戰帶來的心態打壓,市場迅速跌破上漲前最低位?;ぴ诰€(www.chemsino.com)發布的化工價格指數(CCPI)年底收于4637點,收跌12.0%。在跟蹤的160個重要產品中,其中上漲的產品共計36個,占產品總數的22.5%;下跌的產品共計121個,占產品總數的75.6%。

7-8月聚酯產業鏈的瘋漲是2018年轟動一時的大事兒。當時人民幣匯率持續貶值,導致以美金計價的進口貨成本大幅增加,進口占比較大的產品價格均得到提升。而我國近60%的PX需要依賴進口,因此人民幣貶值成為推動市場價格上漲的主要原因。在成本支撐下,PTA市場強勢上行,期貨更是連創新高。除了原料走高及進口成本增加的帶動作用,PTA庫存減少也是支撐市場上行的因素,加之三季度為聚酯開工的傳統旺季,整體需求量較大,價格大幅上揚。下游PET跟隨走高。但隨著價格漲至過高價位,鄭商所為降低熱度,多次對PTA期貨交易進行干預和管控,而部分下游終端企業宣布聯合停產,加上原油市場走低,市場炒作熱情減淡,9月開始回落。

2018年國際原油市場頻繁波動,年內WTI及布倫特原油跌幅均超20%,在一定程度上主導了市場走勢。1-10月原油震蕩上行,5月美國宣布退出伊朗核協議,并提出對伊朗石油出口的制裁將在11月4日生效,市場那時存在供應短缺的預期,導致原油一直處于震蕩盤升態勢。進入11月,對伊朗的制裁如約而至,但美國對8個國家或地區予以制裁豁免,期限長達6個月,市場對于供應增加的憂慮再度提升,原油承壓下探。與此同時,臨近年底美國、沙特、俄羅斯等主要產油國原油產量上升,市場供應壓力提升。芳烴等產業鏈走勢與原油相近,在前期原油上漲期間,市場成本支撐強勁,價格迅速上揚,10月開始隨原油開始回落。據統計,年內純苯、甲苯、溶劑級二甲苯及異構級二甲苯分別收跌35.5%、17.5%、11.4%和10.9%。

中美貿易戰的點燃對進出口產品價格及格局產生了不小的影響。年內中美雙方發布了多項征收關稅的清單,包含乙二醇、苯乙烯、PE等多種化工產品,來自美國的產品進口將逐步減少。值得關注的是,國內塑料、橡膠產品的終端家電、輪胎等行業的主要出口目的地通常為美國,征收關稅將會導致下游出口減少,市場需求受到限制。在此預期下,許多化工產品出現下調態勢。臨近年底的G20峰會期間,中美雙方領導人舉行了會晤,達成先暫停新關稅行動90天的共識,減緩了貿易戰矛盾。

縱觀2018年市場走勢,除了上文提到的聚酯產業鏈以外,還有部分產品表現十分亮眼,其中己二胺市場以接近翻兩倍的漲幅位列漲幅榜榜首。在化工產品大幅動蕩的2018年,己二胺市場幾乎全年處于上行態勢。突發事件導致的供應面收緊是帶動市場大幅沖高的主要原因。2月初,巴斯夫裝置因故障停車,公司全球供應的己二胺及PA66遭遇不可抗力。無獨有偶, 2月16日,索爾維宣布其位于法國Chalampé工廠的己二腈裝置遭遇不可抗力,英威達美國己二腈裝置同樣出現供應問題,全球市場供應大幅收緊,導致市場一貨難求,報價大幅沖高。

下跌產品中,聚氨酯原料走勢最為低迷,從前幾年數據可以看出,MDI及TDI市場經歷了一波大幅上漲的行情,進入2018年,市場價格仍處于相對高位。此外,MDI市場供應面一直處于較為充足的情況。8月亨斯邁上海漕涇24萬噸/年的新裝置投入運營,同時港口到貨較去年有所增加,據統計,2018年1-11月,國內進口MDI共計6.73萬噸,同比增長1.4%左右。需求方面,由于環保的緣故,MDI終端企業需求疲軟,從而導致聚氨酯開工負荷較低,其原料MDI供應過剩,年內下跌57.9%。另一原料TDI同樣呈現跌勢,年底收于16000元/噸,跌幅為60.0%。其中3-4月及9-10月兩波跌勢較大。9月韓國、沙特和印度等地的船貨集中到港,市場供應量大幅增加。值得關注的是,萬華化學TDI新裝置年底已經投產,市場供應進一步增加。

展望新的一年,原油市場方面,雖然OPEC決定從2019年起減產120萬桶/日,這將有助于減緩供過于求的矛盾,但減產能否完全履行猶未可知。與此同時,美國頁巖油及俄羅斯原油產量有望進一步增加。需求來看,國際貨幣基金組織將全球經濟增速預期下調0.2%,這是2016年7月以來首次調降對全球經濟增長的預期,原油需求可能受到抑制。2019年國際原油市場仍然存在壓力,但下行空間不大。

國內市場方面,12月15日,環境部稱明年開始,新一輪督察將全面啟動,計劃再用4年時間,開展第二輪中央生態環保督察工作,環保因素對化工市場的影響仍將繼續發酵,部分高污染高能耗行業的裝置將限產或停車。

 

  此外,恒力石化常減壓裝置年底如期投產,2019年一體化下游裝置將陸續投產,浙江石化煉化一體化項目初步計劃2019年中旬投產。隨著2018年盛虹煉化、中委廣東石化等項目的開工,未來幾年煉化一體化項目將得到井噴式發展,石化產品供應量大幅提升。

需求面來看,受中美貿易戰等因素影響,市場預期2019年經濟增速可能回落至6.5%以下,對化工市場需求支撐減弱。綜合而言,2019年化工市場壓力較大,但由于目前市場已經處于相對低位,繼續大幅回落可能不大。

 

本文內容轉載自“化工在線”

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